3月27日，为了向员工普及证券知识及解读新三板转板对企业发展的意义 ，在兼顾疫情防控工作的情况下，吉华勘测内部开展了证券知识座谈会，近70名员工参加本次座谈会，公司董事长、总经理彭炎华主持会议。

座谈会上，彭炎华董事长介绍了公司的主要发展情况。公司自成立以来不断在发展壮大，2015年1月15日正式挂牌流通，得益于国家推出的对中小企业资产证券化并挂牌流通的政策，以及股转系统各领导、老师对吉华勘测的支持指导，长江证券各领导、专家的支持和巨大投入，吉华勘测才从一个年收入不足2000万的小团队成长到如今年收入过亿的上市企业。

在回顾吉华的成长历史时彭炎华董事长看到2014年吉华勘测在北京全国股转系统递交的申请材料，感触颇深！

△2014年10月9日在北京全国股转系统递交申请材料

△董事长彭炎华在北京全国股转系统递交申请材料

彭炎华把吉华勘测的发展与相关的资本运作、证券知识结合起来，为员工们详细地讲解了企业的发展方向和远景，股份制对企业、对员工的意义何在。并就“定增”“原始股”“跟投”等证券知识展开了生动且精辟的答疑，为持股员工和未来骨干指明了共同成长的方向。

定向增发对上市公司会产生什么影响？

新三板目前的利好政策背景：

2月初的中国资本市场随着肺炎疫情的持续蔓延，就在这个时刻证监会发布了上市公司定增新规。投资界对此展开了一场不小的讨论，利好、利多众说纷纭。座谈会以答疑的方式，从以下几个角度对定增新规加以分析。

·问题一：定增新规对资本市场是“突发利好”吗？

定增新规的出台实际是多种因素共同作用的结果，其实施的效果对市场的作用是复杂的、全面的和深远的，绝不能用“利好”二字来简单理解。

在2019年11月8日证监会即发布了本次新规的社会意见征求稿,可见新规并非“突发”。我们也必须清醒认识到再融资制度作为资本市场的一项基础性制度，其本质上具有促进上市公司做优做强，支持实体经济高质量发展，帮助中小企业渡过难关，服务国资企业改革等多重的国家战略功效，其必然是经过管理层深思熟虑的结果，所以不存在所谓的“突发利好”之说。

·问题二：为何要出台定增新规？

定向增发始于2006年，作为资本市场的基本融资手段之一，在过去的15年中它经历过认可度不高的折价期，也出现过牛市里的追捧期。

去年以来管理层早已看到2017年实施的相关规定对再融资市场的发展产生了明显的阻滞，资本市场的直接融资作用受到严重抑制。这与十九大之后中央加大资本市场直接融资作用以支持实体经济发展的意图出现了明显的背离，而这恐怕才是本次定增新规出台的根本缘由。当然2月初疫情的蔓延使得相当多的中小上市企业面临资金链突然断裂的风险，于是监管部门或许有意提前了新规的推出时点，其目的在于出手拯救实体经济，而非资本市场。

·问题三：从上市公司的角度看新规是利好吗？

我们不得不说定增新规对上市公司的再融资需求无异于敞开了大门，单从这个角度说的确是利好。但从深层次的角度看新规的推出更体现了我国发展资本市场服务于实体经济的根本初衷，也反映出监管部用市场化选择代替行政化约束的思路转变。

去年11月证监会曾明确指出：“本次再融资制度部分条款调整的总体思路是坚持市场化、法治化的改革方向，落实以信息披露为核心的注册制理念，提升上市公司再融资的便捷性和制度包容性。”这才是修改再融资规则的目的所在。

·问题四：新规对那些造血能力低下的绩差公司是利好吗？

首先，定增新规并非仅仅针对中小创，而是包含主板、创业板和新三板所有级别市场均可以实施的普遍性政策；新规推出并非为了挽救市场中的壳资源与垃圾股，而是为了体现市场化原则，让市场去配置资源。对于连续亏损的垃圾企业，该退市必然还是要退市。

·问题五：定向增发会稀释股权吗？

定向增发会稀释股权，而且是一定的。因为定向增发是只有特定的个人和机构才能购买新股，所以对于原先持股股东来说，他们并不具有新发行股票的优先购买权。对此，他们只能被动接受上市公司稀释后的股权。定向增发是指向有限数目的资深机构(或个人)投资者发行债券或股票等投资产品，所以它也称“定向募集”或“私募”。值得注意的是，定向增发虽然稀释了股东的股权，但是对于上市公司而言，这种方式可以帮助他们进一步强化对上市公司的控制。

如果再融资能够为企业的长远发展注入真正的活力，提高企业生产经营水平，进而提高股东资本回报率，则亦会带来股价的提升，造福所有股东。总之，这就是新规下的市场，是注册制理念的践行！

·问题六：新规最受益的是谁？

本次再融姿政策修改后，我想最为受益者或许是新三板中的绩优公司！因为新规的实施会为新三板未来转板创业板与注册上市提供了足够便利的资本保证，也为在贸易战和疫情风险档口受到冲击的小型公司经营提供了足够的融资支持。

最后，彭炎华总经理充分肯定了此次座谈会的交流意义，同时感谢全体员工对公司提出的宝贵意见。他表示，公司会在现有基础上，稳扎稳打、不断进取、多元发展、做好业绩，为未来上市的道路奠定良好基础，为公司长远发展不断努力。